Em geral

O custo médio ponderado de capital (CMPC) (em inglês, weighted Average Cost of Capital, abreviado como WACC) é a taxa de desconto que deve ser utilizada para determinar o valor presente de um fluxo de caixa futuro, em um processo de avaliação de empresas, ativos ou projetos. O fluxo de caixa utilizado em um processo de avaliação é o fluxo de caixa livre, ou seja, o fluxo de caixa que o ativo a ser avaliado geraria se qualquer entrada ou saída de caixa relacionada ao financiamento (geralmente despesa financeira e a economia fiscal por ela gerada) não fosse levada em consideração.

O CMPC é um conceito básico de finanças, e sua teoria e aplicações são encontradas na maioria dos livros didáticos de Finanças Corporativas. Dois desses textos traduzidos para o espanhol são Ross et al. (2012)[1]​ e Brealey et al. (2004).[2]​.

No caso de apenas dívida (D) e patrimônio líquido (E) de uma empresa (ou seja, no caso mais simples), a CMPC é definida como:

Onde:.

WACC: Custo Médio Ponderado de Capital;.

K: Taxa de custo de oportunidade para os acionistas. Geralmente, o método CAPM (modelo de precificação de ativos de capital) é utilizado para obtê-lo;

E: Valor do Patrimônio Líquido ou Capital contribuído pelos acionistas;

D: Valor da dívida financeira contraída;

K: Taxa de custo da dívida financeira;.

T: Taxa de imposto sobre as sociedades, sobre os lucros da empresa.

O termo (1 – T) é conhecido como “tax shield” ou, em inglês, tax shield.

Para calcular corretamente essa taxa de desconto, é necessário utilizar o valor de mercado do patrimônio líquido e da dívida (em oposição ao valor contábil).