Contrato de sindicação de dívidas
Introdução
Em geral
Um empréstimo sindicalizado é um tipo de empréstimo concedido por um grupo de credores e estruturado, organizado e administrado por um ou mais bancos comerciais ou bancos de investimento, conhecidos como arranjadores.
O mercado de empréstimos sindicalizados é a forma dominante de financiamento para operações corporativas nos Estados Unidos e na Europa. O mercado dos EUA emergiu dos grandes empréstimos de aquisição alavancados de meados da década de 1980,[1] e o mercado europeu floresceu com o lançamento do euro em 1999 (nos mercados financeiros).
No nível mais básico, os organizadores desempenham a função de banco de investimento, captando recursos de investidores para um emissor que necessita de recursos. O emissor paga ao organizador uma taxa por esse serviço, e essa taxa aumenta à medida que aumentam a complexidade e o risco do empréstimo. Como resultado, os empréstimos mais lucrativos são aqueles concedidos a mutuários ou emitentes cuja classificação de crédito é de nível "especulativo" e que pagam spreads (prémios ou margens acima da LIBOR nos Estados Unidos e no Reino Unido, e da Euribor na Europa ou outra taxa de base) suficientes para atrair o interesse de investidores não bancários a prazo. No entanto, este limite muda constantemente dependendo das condições de mercado.
Nos EUA, os mutuários empresariais e os fundos de capital privado partilham uniformemente a emissão de dívida. A Europa, no entanto, tem uma atividade empresarial menos dinâmica e a sua emissão é dominada por fundos de capital de risco que, por sua vez, determinam grande parte dos padrões e práticas de sindicação de empréstimos.[2].
Referências
- [1] ↑ Taylor, Alison; Sansone, Alicia (2007). The Handbook of Loan Syndications & Trading. Nueva York: McGraw-Hill. p. 23. ISBN 0-07-146898-6.: https://archive.org/details/handbookofloansy0000unse
- [2] ↑ Taylor, Alison; Sansone, Alicia (2007). The Handbook of Loan Syndications & Trading. Nueva York: McGraw-Hill. p. 36. ISBN 0-07-146898-6.: https://archive.org/details/handbookofloansy0000unse