Em geral

Em finanças, risco sistêmico pode ser interpretado como "instabilidade do sistema financeiro, potencialmente catastrófica, causada por eventos ou condições idiossincráticas em intermediários financeiros."[1]​ Refere-se ao risco criado por interdependências em um sistema ou mercado, em que a falha de uma entidade ou grupo de entidades pode causar uma falha em cascata"), que pode afundar todo o sistema ou mercado.[2]​.

É importante não confundir este termo com risco sistemático, que se refere ao risco comum para todo o mercado.[3]​.

A maneira mais fácil de compreender o risco sistémico é o inverso de uma política de proteção. Tal como os governos e as instituições que monitorizam os mercados estabelecem políticas e regras para salvaguardar os interesses dos participantes no mercado, todos os participantes estão interligados numa rede de dependências que surgem da partilha da exposição aos mesmos factores económicos e que estão sob o controlo dos mesmos mecanismos reguladores.

O risco sistêmico não deve ser confundido com o risco de mercado, pois este último é específico do item que se deseja comprar ou vender. Este tipo de risco pode ser mitigado. Por exemplo, considere uma carteira de investimentos perfeitamente equilibrada ou diversificada. Neste caso pode-se dizer que o risco de mercado foi cancelado. No entanto, se ocorrer uma recessão económica e o mercado global despencar, esta diversificação poderá ter pouca importância. Este é o risco sistêmico da carteira.

A essência do risco sistêmico é a correlação de perdas. O risco sistêmico tem o problema de ser muito difícil de avaliar. Por exemplo, embora as estimativas econométricas e a investigação sobre vários ciclos industriais forneçam informações importantes para a previsão de recessões, as informações sobre o risco sistémico são geralmente muito difíceis de obter, uma vez que as interdependências nos mercados financeiros desempenham um papel fundamental. Se um banco falir e tiver de vender todos os seus activos, a queda nos preços desses activos pode resultar em problemas de liquidez para outros bancos, criando assim pânico no sistema interbancário.

Uma preocupação frequente é a potencial fragilidade de alguns mercados financeiros. Se os participantes negociarem em níveis baseados nas suas bases de capital, a falência de qualquer participante pode privar os outros de liquidez, produzindo um efeito dominó que expõe todo o mercado ao risco sistémico.[4]​.

• - Risco sistêmico, Banco de México.

• - CAPM.